一、上市操作流程
01财务整理
请专门的理账公司补充凭证、交税、规范分录（可有，如果有要特别关注）。
02中介入场
03股改完成后向当地证监局报辅导
04中介尽调阶段（耗时长）
05所有中介机构内部通过内核会
06向当地证监局报辅导验收
现在要求报会后不能轻易撤回，即使现场检查。
07向交易所报申报材料，报材料后，信息公开
主板为向证监会申报。
08预审员审核、提出问题、中介回复问题
现场检查。
09召开发审会
10若通过，交易所将名单给证监会
主板无此环节。
11证监接受注册
主板无此环节。
12证监发出批文
证监会控制进度的阶段。
13股票发行
二、现有法规规定（财务方面）
国内的股权交易所有：区域性股权交易市场、新三板（分基础层、创新层、精选层）、创业板、科创板、主板。此处只对创业板、科创板和主板进行讨论。由于香港市场上市条件较国内也较为宽松，此处也不进行讨论。
01主板、创业板和科创板的共性条件
（1）发行人股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷（涉及：对赌、有小三、一致行动等）；
（2）内控有效，具有健全且运行良好的组织机构（很多情况下可以此理由否决）；
（3）关联交易价格公允，不存在通过关联交易操作利润的情形；
（4）可持续经营能力（涉及：关联方/客户重大依赖，经营模式、产品或服务等品种结构、行业地位，净利润来源）；
（5）公司及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪（不是所有犯罪）。
02主板的个性条件
（1）成立3年（国务院特批的除外，比如工业富联）；
（2）最近一年期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；
（3）最近三年净利润均为正，且累计超过3000万（扣非前后低者）（所以靠近3000万的都要小心）；
（4）最近三年经营性净现金流量超过5000万，或近三年营业收入累计超过3亿元；
（5）最近一期末不存在未弥补亏损；
（6）同股同权；
（7）最近三年主营业务和董事、高级管理人员无重大变化（一般关注减少），近三年实控人无变化。
03创业板的个性条件
（1）成立3年（无国务院特批）；
（2）可同股不同权；
（3）最近两年年主营业务和董事、高级管理人员无重大不利变化（一般指减少），近两年实控人无变化；
（4）一般企业三选一：最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5000万；或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元；或预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元；
（5）境外未上市红筹或者和有表决权差异的企业二选一：预计市值不低于100亿元，最近一年净利润为正；或预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元；
（6）符合创业板定位。
04科创板的个性条件
（1）成立3年（无国务院特批）；
（2）可同股不同权；
（3）最近两年主营业务和董事、高级管理人员无重大不利变化（一般指减少），近两年实控人无变化；
（4）一般企业五选一：
a.预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；
b.预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%；
c.预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元；
d.预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；
e.预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件；
（5）境外未上市红筹或者和有表决权差异的企业二选一：预计市值不低于100亿元，最近一年净利润为正；或预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元；（境外红筹对营业收入增长，行业也有要求）
（6）符合科创属性。
附1：科创属性&创业板定位
1、科创属性中的财务指标
支持和鼓励科创属性定位规定的相关行业领域：新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药、符合科创板定位的其他领域。同时符合以下指标：
（1）近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或近三年研发投入金额累计在6000万以上；
（2）研发人员占当年员工总数的比例不低于10%；
（3）形成主营业务收入的发明专利5项以上；
（4）近三年营业收入复合增长率达到20%，或近一年营业收入达到3亿元。
软件行业可不适用第二条规定，研发占比10%以上。某些特殊情况可不满足以上条件。（可见科创属性评价指引-2020年3月版本）
2、创业板负面清单
以下12个行业除非是与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业，否则禁止申报创业板：(一)农林牧渔业；(二)采矿业；(三)酒、饮料和精制茶制造业；(四)纺织业；(五)黑色金属冶炼和压延加工业；(六)电力、热力、燃气及水生产和供应业；(七)建筑业；(八)交通运输、仓储和邮政业；(九)住宿和餐饮业；(十)金融业；(十一)房地产业；(十二)居民服务、修理和其他服务业。
三、财务关注点
财务的关注点的主要原则是：财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，所披露的财务数据公允反映公司财务状况、经营成果和现金流量。
以下为部分在IPO审核过程中财务方面的关注点：
01与同行业财务数据的对比差异
极为重要。
02扣非前后
特别是对于政府补助特别多的企业。
03收入
境外，外循环，回款，特殊的收入确认方式或者模式，经销模式前端堆货，截止性。
04税务
税务报表和申报报表差异，补税金额考虑。
05会计基础工作
财务系统；业务、财务留痕。
06毛利率变动
波动过大，多品类产品，成本核算混乱。
07销售费用
真实性、完整性。
08关联交易
占比，价格公允性、未来的减少。
09重大依赖
关联方、客户、供应商、核心技术人员，销售人员。
10重大偿债风险
负债，特别是有息负债的结构。
11报告期内重大资产重组
运行期间的要求影响可申报时点。
12商誉&无形资产
占比，公允性。
13历次增资
是否涉及利益输送。
14经营性现金流波动较大
特别是正负之间转化，预示着经营的不稳定性。
15重大资产或负债科目存在的合理性
存货、应收、其他应收、其他应付等，无正当理由要清理掉。
16重大资金占用
余额，发生额、依赖，利息，占用原因，周期，理由。
17现金收款比例
经营模式看其必要性，占比，趋势。
18股份支付
19实际控制人的流水情况核查
附2：申报期重大资产重组
1、同一控制下：
被重组方重组前一会计年度的资产总额或营业收入或利润总额超过发行人相应项目百分之百的，运行一个会计年度后方可申请发行。（发行申请前一年及一期内发生多次重组行为的合并计算）。
2、非同一控制下：
相比同一控制下，非同一控制下需要查看四个指标：资产总额、资产净额、营业收入和利润总额。
